清科集团倪正东:科创板带来第四波高潮,每上市100家公司有80家VC/PE支持

近年来,在中国经济创新和发展的过程中,中国股票投资市场进入快车道,成为世界上仅次于美国的最重要的资产配置场所。6月27日举行的风险投资主题活动“T20国际风险投资企业家峰会论坛”由南京市地方金融监督局和紫金投资集团主办,南京市人民政府协办。此次活动由青科集团主办,南京创新投资集团和南京风险投资协会协办,众多风险投资行业协会协办。通过主旨演讲、高端对话、项目推广和园区参观,论坛邀请政府机构领导、国内外创新发展界主要人物、国际风险投资组织和知名投资机构代表齐聚南京,促进创新理念的融合与碰撞,实现“共同创造、共享、共赢”

会上,青科集团创始人兼董事长倪正东发表了《创投20年,中国创投行业发展趋势》专题报告。以下是投资界编辑的报告真实记录(身份证号:学究2012):

尊敬的聂主任、各位领导、各位嘉宾、各位同事,早上好。我很高兴再次来到南京。我一生中第一次从北京飞到南京仅仅是20年。1998年,我创办了亚洲第一个商业计划竞赛清华大学商业计划竞赛。自从2009年我来到南京已经有20年了。我有半年没有赶上的项目是当前的路网。

这是我今年第三次来南京,10天前我来到南京与许小平先生和李先生共进晚餐。南京真的感觉很繁荣。创新和企业家精神的氛围真的很鼓舞人心。青科在南京有很多布局,希望在江苏和南京有更多的发展。

回到我今天的话题,风险投资已经投资了20年,这并不容易。让我告诉你一些数据。20年前,1999年和2000年,中国全年风险投资基本不到4亿美元。如今,年投资超过1万亿元人民币,2017年达到近1.3万亿元的历史峰值。在过去的20年里,我国风险投资和私募股权投资的总投资额和基金管理规模都在快速增长。在过去的20年里,中国的风险投资和私募股权投资已经在中国投资了5万家企业,资本达5万亿,尤其是在过去的两年里,每年的投资规模达到1万家,资本达到1万亿,这是前所未有的。

在过去的20年里,中国的风险投资和私募股权投资支持了近3000家公司,并在国内外证券交易所上市,这也创造了中国经济的奇迹。中国的风险投资和私募股权基金目前拥有10万亿元的管理资本和近30万名员工,从一个非常小的行业转变为一个非常有吸引力的行业。像我们熟悉的阿里巴巴和腾讯一样,我们看到的99%的互联网公司基本上都是私募股权和风投。今天的消费、医疗和教育行业都是由风投和私募股权投资的,只要它们是优秀的公司。

在过去的5年和10年里,每100家在中国上市的公司中,就有近60家公司得到了风投和私募股权基金的支持,而这个数字在科学创新委员会上得到了进一步的提高。根据最新数据,每100家申请上市的公司中就有80家得到风投和私募股权基金的支持,这确实是一个很大的变化。二十年前,我们的风险投资向美国、台湾、日本、新加坡和以色列学习。如今,中国的股权投资市场规模已经很大,仅次于美国,但中美在私募股权投资方面仍存在一定差距,尤其是在并购资金方面。中国的天使投资和美国的天使投资仍然有很大的差距,还有很大的空间。

另一个数字是20年前或10年前,中国风投在全球排名中仍然远远落后于美国。但是今天,从全球排名来看,在今天的全球排名(福布斯全球最佳投资者名单)的前100名中,选定的中国投资者与美国基本相同,100名中有30名中国人。在过去的两年里,红杉资本(Sequoia Capital)已经成为风投在中国的代表,并且已经连续两年位居世界第一。今天,红杉中国创造了比红杉美国更多的奇迹。

当然,在过去的十到二十年里,也诞生了许多优秀的基金。创新工程所代表的资金,例如

过去20年的发展为中国做出了巨大贡献,创造了税收,解决了大量就业问题,支持了中国的创新,解决了中国的创新和创业问题。我在2018年看到的都是焦虑。我看到我所有的同事和老朋友都说焦虑。今年,我们仍然面临巨大挑战。今年的数据显示,2019年第一季度,中国的风险投资和私募股权融资与去年同期相比下降了30%。

如果扣除美元基金,人民币将进一步下跌70%-80%。2019年第二季度,与去年同期相比,中国风险投资和私募股权投资总额下降了50%,为过去20年来最快的降幅,呈悬崖状下降。因此,目前,我们的行业正面临着许多挑战和巨大的挑战。

具体来说,我们的行业将在哪里发展?我认为我们仍然需要充满信心。第一个观点是,在未来五年或十年,中国的风险投资和私募股权将越来越集中在头上。虽然有20,000到30,000只基金,但事实上,真正能长期发展的基金经理只有200到300只,也许最多不超过500只。这也意味着三分之二的基金经理将在未来几年消失。这和我2003年至2013年在美国看到的一样。2003年美国有100只基金,到2013年三分之二已经消失。

第二,中国的风险投资和体育经历了四个阶段。2000年和1999年,创业板推出,第一波高潮在网上启动。第二波于2004年和2005年发起。第三个高潮是2009年创业板的推出。今年,我们将推出一个科学委员会,或者带来第四波高潮。

从2000年到2009年,主要是美元基金,占主导地位,美元基金占70%甚至80%,约占基金的90%。2009年后,私募股权基金和风险投资开始全民发行,人民币基金也随之上涨。在过去十年里,主要是私人基金发挥了巨大作用。然而,在过去两年里,我们行业中最富有的人是国有企业、中央企业和政府。因此,在我们这个行业,每个人都第一次经历了国家的进步和人民的退却。这是一种现象。我们必须适应这种环境,这需要一些时间。

第四,我国近年来一直在推动双重创新。风险资本是创新和创业的石油、食物和动力。我最近读了以色列总统的自传,发现从以色列建国至今,以色列的创新离不开财政支持。因此,我认为风险投资是创新型城市的智力基础设施,如果一个城市发展起来,风险投资是必要的。如果一个城市里风险投资机构和上市公司都很少,就没有创新和创业的动力。

第五,事实上,我仍然对中国的风险投资和风险资本市场非常乐观。中国风险投资至少有30年的黄金发展期。在这个30年的黄金发展时期,我们为风险投资和私募股权准备了多少钱?我们已经准备了30万亿到50万亿美元来支持创新,创造巨大的财富和企业家精神的经济增长。

对于像南京这样的创新型城市来说,创新工程和源代码资本等优秀的资金有多少可以在南京落地,你能从中攫取多少资金也是城市发展的关键。我相信南京会更好,江苏会更好,中国会更好。抓住创新,抓住创业,抓住风险资本,我们一定会创造更大的财富,谢谢。